Партнеры
Новости рынка Forex
<a href="https://informers.ifxdb.com/ru/">ИнстаФорекс портал</a>
Позиции трейдеров
<a href="https://www.instaforex.com/ru/">ИнстаФорекс портал</a>
Котировки
Курсы валют
Курсы валют ЦБ РФ
Дата:00:0000:00
Курс доллара0.000.00
Курс евро0.000.00
Курс фунта0.000.00
Курс бел. рубля0.000.00
Курс тенге0.000.00
Курс юаня0.000.00
Курс гривны0.000.00
Курс франка0.000.00
Курс йены0.000.00
Опрос
Оцените работу сайта
Реклама
Календарь
«    Февраль 2023    »
ПнВтСрЧтПтСбВс
 12345
6789101112
13141516171819
20212223242526
2728 
Кто онлайн
Юзеры (0): Активность:
Гости (4):  
Гость07:43:25
Гость07:42:02
Гость07:39:38
Гость07:38:56
Боты (0):  
Всего на сайте: 4
Счетчики
Top.Mail.Ru
Последние новости
    Generic, популярные советники Форекса
    Generic, популярные советники Форекса. В торговом методе советника Generica заложен принцип
    Force Trader, популярные советники Форекса
    Force Trader, популярные советники Форекса. Force Trader это длительный советник, представляющий из
    Gepard, популярные советники Форекса
    Gepard, популярные советники Форекса. На нынешний день является одним из самых стабильных и
Самое популярное
    Generic, популярные советники Форекса
    Generic, популярные советники Форекса. В торговом методе советника Generica заложен принцип
    Gepard, популярные советники Форекса
    Gepard, популярные советники Форекса. На нынешний день является одним из самых стабильных и
    Force Trader, популярные советники Форекса
    Force Trader, популярные советники Форекса. Force Trader это длительный советник, представляющий из
» » Финансовый рычаг и размер позиции, основа управления капиталом

Финансовый рычаг и размер позиции, основа управления капиталом

1-12-2022, 17:05

Финансовый рычаг и размер позиции, основа управления капиталом


Финансовый рычаг и размер позиции, основа управления капиталом. «Финансовый рычаг», «оптимальный рычаг», «максимальный рычаг» – эти и подобные им выражения, как может заметить наш читатель, встречаются на Q-trading практически повсеместно. А почему собственно рычаг, чем он важен и откуда произошло это понятие? Эта заметка как раз и адресована тем, у кого возникают такие вопросы…


Немного семантики
На финансовом жаргоне слово «рычаг» обычно используется в двух контекстах. Во-первых, под рычагом часто подразумевается максимальный размер кредитного плеча, предоставляемого брокером. Русский язык в этом случае более гибок, чем английский, в котором собственно и зародились эти понятия. В англоязычных странах используется только термин leverage (собственно «рычаг»), но не shoulder («плечо»). «Великий и могучий» позволяет более тонко разграничить эти контексты, поэтому во избежание путаницы рекомендую максимальный рычаг, предоставляемый брокером, обозначать именно словом «плечо». К тому же тут довольно прозрачная метафора: брокер как бы «подставляет плечо» в помощь трейдеру.


Во-вторых, под рычагом понимается текущее соотношение стоимости активов к собственным средствам на депозите (текущий рычаг). Текущий рычаг может быть каким угодно (до определенной степени), необязательно равным максимальному плечу, которое прописано в торговых условиях. Соответственно, если для брокерской стороны дела можно использовать термин «плечо», для нужд манименеджмента удобно зарезервировать «рычаг» как сокращение выражения «текущий рычаг». И в этом случае тоже есть красивое сравнение: финансовый рычаг подобен рычагу в механике, только он поднимает не грузы, а доходность вложений!


Универсальный механизм
Говоря о финансовом рычаге с позиций управления капиталом, почти всегда имеется в виду «текущий рычаг». Почему он так важен? Рычаг имеет корни в теории портфеля. Веса портфеля в общем случае могут превышать в сумме или по отдельности единицу, тогда и возникает рычаг в традиционном понимании. Напр., портфель может предполагать вложение 50% средств в акцию ABC и 50% в акцию XYZ. В сумме веса дают 100%. Можно сказать, что в этом случае рычаг 1:1. Однако в ходе оптимизации портфеля может возникнуть и такая ситуация, что доля ABC составит, скажем, 150%, а XYZ – 200%. Это означает, что текущий рычаг по ABC должен быть 1:1.5, а по XYZ – 1:2. Суммарный же рычаг по портфелю составит 1:3.5. Таким образом, по сути, рычаг – это доля средств, которую мы вкладываем в финансовый инструмент. И эта доля может быть больше 100%! Это становится возможным за счет кредита (акции), или же аналогичный эффект достигается частичным финансированием открытой позиции (маржа у фьючерсов и CFD).


Многие думают, что финансовый рычаг – это цифра большая единицы. Это не так. С точки зрения управления капиталом, если понимать рычаг более широко, он может принимать любые значения от «минус бесконечности» до «плюс бесконечности» (в теории) или, скажем, от -100 до +100 (на практике), если кредитное плечо у брокера 1:100. В диапазоне от 1 и выше он будет тем, что обычно и понимают под выражением «текущий рычаг», от 0 до 1 его можно рассматривать как вес портфеля, меньше нуля – случай короткой продажи. Финансовый рычаг – универсальный механизм. Он может не только поднимать доходность, но и превращать медвежий тренд в положительный (шорт), а также смягчать волатильность (рычаг меньший единицы). Более того, в некоторых случаях для высоковолатильных инструментов максимальный рост достигается именно при таких пониженных значениях рычага.


Чуть-чуть бухгалтерии
Для удобства первоначального восприятия, я привел классический пример портфеля из 2 акций, но оказывается даже покупку только одной акции или любого другого подобного инструмента тоже можно рассматривать как портфель. На самом деле портфель из 2 акций содержит не 2, а 3 компонента. Кто же 3-ий, св. Дух? В определенном смысле, да, если кредит рассматривать как вездесущий финансовый «двигатель». При покупке одной акции у нас всегда есть выбор: оставить сколько-то денег в кэше, вложиться на все или взять кредит, чтобы купить еще больше. Вот этот выбор и есть скрытый компонент портфеля. Если часть денег остается свободной, ее можно положить на депозит, или купить на них высоконадежных облигаций. Когда берется кредит, это можно рассматривать как выпуск облигаций трейдером – финансовая механика здесь идентичная.


Следовательно, минимальной единицей всегда является не отдельный актив, а портфель из актива и облигации. Допустим, при капитале 100000 рублей трейдер покупает акций на сумму 300000 р. Можно сказать, что он вложил 300% своих денег в акции и -200% в облигации (зашортил их, т.е. взял кредит). Легко убедится, что в сумме веса такого портфеля из акции и «облигации» дают 100%, значит, все ОК, нет денег возникших из ниоткуда или пропавших в никуда. Баланс сошелся! Согласно основному уравнению бухучета активы (assets) равны сумме долга (debt) и собственных средств (equity):

баннер 468х60
Информация

Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации.
КОД